上周（4月22日—4月26日）——聲測(cè)管指數(shù)價(jià)格上漲，周五收在4350元/噸，環(huán)比前期上漲30元/噸。現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止4月26日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4353元/噸，周環(huán)比上漲19元/噸；高線HPB300 φ6.5mm為4487元/噸，周環(huán)比上漲11元/噸。
上周，全國(guó)主要市場(chǎng)建筑聲測(cè)管價(jià)格沖高回落。具體來(lái)看，雙休日醞釀上行，周一拉漲，周二報(bào)穩(wěn)，周三和周四回落，周五盤(pán)整。在這個(gè)過(guò)程中，需求整體呈現(xiàn)回落趨勢(shì)：周一放量，周二萎縮，周三平淡，周四回暖，周五再次下降；而期貨市場(chǎng)螺卷沒(méi)有對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成提振——#終，市場(chǎng)價(jià)格未能持續(xù)上漲，與前一周的預(yù)測(cè)吻合。
期貨方面，本周黑色系期貨走勢(shì)不一：鐵礦石波動(dòng)不大，焦炭高位回調(diào)，熱卷、螺紋區(qū)間震蕩。其中，熱卷1910合約周五夜盤(pán)收在3707元，較上周五夜盤(pán)下跌44元/噸；螺紋鋼合約RB1910收在33766元/噸，較上周五夜盤(pán)下跌46元/噸。從全周走勢(shì)情況看，鐵礦石小幅調(diào)整，呈現(xiàn)漲跌兩難；熱卷和螺紋與現(xiàn)貨貼水，下探空間有限；焦炭現(xiàn)貨拉升遇阻，期貨缺少支撐。
回首上周，資本市場(chǎng)振幅收窄，原料市場(chǎng)平穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)上行遇挫，供需矛盾并未激化。當(dāng)前宏觀面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。
二、上海市場(chǎng)分析
據(jù)綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至4月26日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為25.53萬(wàn)噸，較上周增加0.17萬(wàn)噸，增幅為0.67%；較上年同期減少9.62萬(wàn)噸，減幅為27.37%。這也是上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存量在連續(xù)六周下降后，首先增倉(cāng)。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前庫(kù)存量處于低位的同時(shí)，上海市場(chǎng)庫(kù)存增倉(cāng)時(shí)間較常年提前。
本期，監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為3.36萬(wàn)噸，環(huán)比前一周減少14.42%。從歷史數(shù)據(jù)看，終端采購(gòu)量連續(xù)兩周回落，顯示需求強(qiáng)度繼續(xù)減弱，短期內(nèi)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)恐難再次大漲。本期滬市社會(huì)庫(kù)存小幅增倉(cāng)，主要原因是上海本地需求減弱，而社會(huì)庫(kù)存量較少，資源向周邊分流速度放慢；雖然沒(méi)有外地資源集中到貨，但庫(kù)存還是止跌回升。總體來(lái)看，上周價(jià)格是沖高回落，銷(xiāo)量是環(huán)比再降，需求疲態(tài)進(jìn)一步顯現(xiàn)；從現(xiàn)階段看，市場(chǎng)很難繼續(xù)供需兩旺，后期供求矛盾將逐步顯現(xiàn)。
上周聲測(cè)管指數(shù)與前一周基本雷同：周一，指數(shù)上漲，市場(chǎng)大漲；周二，指數(shù)回穩(wěn)，市場(chǎng)盤(pán)整；周三，市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)，指數(shù)回調(diào)；周四，指數(shù)再跌，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)；周五，指數(shù)報(bào)穩(wěn)，市場(chǎng)盤(pán)整。目前，上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存小幅增倉(cāng)，多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存不多，囤貨意愿不強(qiáng)；周邊鋼廠價(jià)格政策各異，進(jìn)貨成本波動(dòng)頻繁。整體來(lái)看，螺紋期貨主力合約小幅震蕩，繼漲跌的空間都有限；而本周將迎來(lái)小長(zhǎng)假，且只有三個(gè)工作日，終端需求會(huì)有一定強(qiáng)度。在這些因素綜合影響下，預(yù)計(jì)本期聲測(cè)管指數(shù)難以下跌。
三、庫(kù)存總結(jié)分析
本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)聲測(cè)管總庫(kù)存量為1279.14萬(wàn)噸，較上周減少60.16萬(wàn)噸，減幅為4.49%，這也是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)聲測(cè)管庫(kù)存總量連續(xù)第八周回落，降幅較上周整體收窄。
主要聲測(cè)管品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為676.48萬(wàn)噸，周環(huán)比下降35.15萬(wàn)噸，減幅為4.94%；線盤(pán)總庫(kù)存量為177.25萬(wàn)噸，較上期減少18.75萬(wàn)噸，減幅為9.57%；熱軋卷板庫(kù)存量為209.67萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.85萬(wàn)噸，減幅為2.26%；冷軋卷板庫(kù)存量為116.28萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.03萬(wàn)噸，增幅為0.89%；中厚板庫(kù)存量為99.46萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.41萬(wàn)噸，減幅為2.37%。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2018年4月27日的1410.45萬(wàn)噸）減少131.31萬(wàn)噸，減幅為9.31%，環(huán)比降幅大幅放緩。分品種看，本期五大品種庫(kù)存中，螺紋、線材、熱卷、中厚板繼續(xù)下降，冷軋卷板再度增加。值得一提的是，螺紋和熱卷環(huán)比降幅明顯縮小。
本期，全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)中，多數(shù)區(qū)域庫(kù)存降速放慢，其中，東北和西北部分市場(chǎng)小幅增倉(cāng)；華北、華東和華南地區(qū)整體下降，局部增庫(kù)；華中、西南地區(qū)降速正常。從庫(kù)存變化情況看，不同市場(chǎng)差異顯現(xiàn)，后期全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格很難同步漲跌。
本周，華東區(qū)域價(jià)格表現(xiàn)各異：呈現(xiàn)低位上漲，高位回調(diào)態(tài)勢(shì)，價(jià)格差異明顯縮小。其中，安徽、山東高價(jià)回落，江西和福建市場(chǎng)整體上漲，江蘇、上海、浙江市場(chǎng)小幅波動(dòng)，江西市場(chǎng)仍處于華東#低谷。目前，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4000-4180元，較上周高位下跌50元/噸。
本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間為序）
國(guó)務(wù)院2018年度環(huán)境報(bào)告：空氣質(zhì)量大幅改善難度加大
國(guó)務(wù)院關(guān)于2018年度環(huán)境狀況和環(huán)境保護(hù)目標(biāo)完成情況的報(bào)告21日下午提交十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十次會(huì)議審議。過(guò)去一年里，我國(guó)空氣質(zhì)量持續(xù)改善，重點(diǎn)區(qū)域明顯好轉(zhuǎn)，京津冀及周邊地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)PM2.5濃度同比分別下降11.8%、10.2%，北京市、汾渭平原扭轉(zhuǎn)了2015年以來(lái)連續(xù)惡化的趨勢(shì)。但是大氣污染治理日趨復(fù)雜，空氣質(zhì)量大幅改善難度加大。
河北唐山啟動(dòng)13家鋼鐵企業(yè)退城搬遷涉及鋼鐵產(chǎn)能5135萬(wàn)噸
唐山市日前啟動(dòng)了主城區(qū)周邊13家鋼鐵企業(yè)優(yōu)化整合、退城搬遷工作，涉及鋼鐵產(chǎn)能5135萬(wàn)噸。據(jù)悉，這13家企業(yè)將集中搬遷到唐山樂(lè)亭、豐南等地沿海產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
第四批中央環(huán)保督察8省(區(qū))共問(wèn)責(zé)1035人
生態(tài)環(huán)境部公布首輪第四批中央環(huán)境保護(hù)督察公開(kāi)移交案件問(wèn)責(zé)情況，8省（區(qū)）共問(wèn)責(zé)共問(wèn)責(zé)1035人。2017年8月至9月，首輪第四批8個(gè)中央環(huán)境保護(hù)督察組對(duì)吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆（含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，以下簡(jiǎn)稱兵團(tuán)）等8省（區(qū)）開(kāi)展環(huán)境保護(hù)督察，同步移交89個(gè)生態(tài)環(huán)境損害責(zé)任追究問(wèn)題。問(wèn)責(zé)情況顯示，此次共問(wèn)責(zé)廳級(jí)干部218人（正廳級(jí)干部57人），處級(jí)干部571人（正處級(jí)干部320人），處級(jí)以上干部人數(shù)占比超過(guò)76%。
全球鋼鐵需求預(yù)計(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)中國(guó)已達(dá)到峰值
近期，世界鋼鐵協(xié)會(huì)(World Steel Association)總干事埃德溫巴森(Edwin Basson)表示，全球鋼鐵需求預(yù)計(jì)將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，以1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，目前中國(guó)鋼鐵需求已達(dá)到頂峰。
鋼企一季度凈利斷崖式下滑新一輪產(chǎn)能過(guò)剩抬頭
原燃料與聲測(cè)管價(jià)格形成倒掛，導(dǎo)致多家上市鋼企一季度歸屬上市股東的凈利潤(rùn)大幅下滑。其中，太鋼不銹凈利潤(rùn)跌幅為79.46%，其一季度預(yù)告凈利潤(rùn)為3億-4億元，其去年同期則為14.61億元。鞍鋼股份和凌鋼股份也預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)跌幅達(dá)78.22%和72.94%。另一方面，今年一季度，受幾種因素的影響，鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，同比增長(zhǎng)9%，粗鋼產(chǎn)量占全球52%，創(chuàng)新高。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2019年新增產(chǎn)能將為我國(guó)帶來(lái)2300萬(wàn)噸以上的粗鋼增量，此種情況下或?qū)⒓觿′撹F企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑。
分析人士：資金面#寬松時(shí)段已過(guò)
在資金面平穩(wěn)度過(guò)稅期之后，本周伊始，央行暫停了逆回購(gòu)操作。近期央行流動(dòng)性投放力度明顯不及預(yù)期。分析人士指出，經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)并出現(xiàn)積極變化，短期內(nèi)貨幣放松可能性不大，降準(zhǔn)可能性還有，但更多屬于對(duì)沖或結(jié)構(gòu)調(diào)整性質(zhì)，資金面#寬松時(shí)段已過(guò)，DR007運(yùn)行中樞正向政策利率回歸。
2019年3月我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1911.4萬(wàn)噸
據(jù)**統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年3月份，我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1911.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.8%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5299.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.8%。我國(guó)線材（盤(pán)條）產(chǎn)量為1252.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3539.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.3%。
工信部：深化重點(diǎn)行業(yè)去產(chǎn)能?chē)?yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換政策
工業(yè)和信息化部發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)黃利斌表示，嚴(yán)禁鋼鐵、平板玻璃新增產(chǎn)能，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能，堅(jiān)決打擊鋼鐵產(chǎn)能違法違規(guī)行為。一季度原材料工業(yè)增加值增長(zhǎng)7.1%，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)到79.2%，同比提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。
4月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量195.50萬(wàn)噸
據(jù)中鋼協(xié)#新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量195.50萬(wàn)噸，較上一旬增加12.04萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為6.56%。截至4月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)聲測(cè)管庫(kù)存量1234.62萬(wàn)噸，較上一旬末增加71.82萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為6.18%。
唐山延長(zhǎng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)和限行時(shí)間
根據(jù)省環(huán)境應(yīng)急與重污染天氣預(yù)警中心與中國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)總站、省環(huán)境氣象中心#新會(huì)商，4月26日-4月30日期間，我市（唐山市）受持續(xù)偏南風(fēng)影響，濕度較大，風(fēng)力較小，擴(kuò)散條件整體不利。按照省大氣辦《關(guān)于推遲重污染天氣橙色預(yù)警解除時(shí)間的通知》(冀氣領(lǐng)辦［2019］72號(hào))要求，市重污染天氣應(yīng)對(duì)指揮部決定，將4月20日啟動(dòng)的全市重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的解除時(shí)間，由4月25日24時(shí)推遲至4月30日24時(shí)。
285萬(wàn)套：今年棚改開(kāi)工量腰斬
一份官方數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)各地棚戶區(qū)改造任務(wù)約285萬(wàn)套。這遠(yuǎn)低于外界此前450萬(wàn)套的預(yù)期，與2018年的626萬(wàn)套相比，今年棚改開(kāi)工計(jì)劃目標(biāo)已經(jīng)腰斬。從投資上看，2018年我國(guó)棚改投資1.74萬(wàn)億元，2013-2017年全國(guó)棚改完成投資約6萬(wàn)億元。
部分城市步入“房?jī)r(jià)過(guò)熱”區(qū)間
25日，易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布一季度百城房?jī)r(jià)報(bào)告，有23個(gè)城市一季度房?jī)r(jià)同比漲幅超過(guò)20%，步入“房?jī)r(jià)過(guò)熱”區(qū)間。與此同時(shí)，部分地區(qū)房貸規(guī)模與房?jī)r(jià)有同步上升的跡象。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，房住不炒審慎房地產(chǎn)金融基調(diào)不變，后續(xù)房貸市場(chǎng)將整體保持穩(wěn)定。也有專業(yè)人士表示，二季度部分政策或有收緊的可能，這可能體現(xiàn)在貸款、土地交易等領(lǐng)域。
央行：一季度房地產(chǎn)貸款增速回落
央行發(fā)布2019年一季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額40.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.7%，增速比上年末低1.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額10.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9%，增速比上年末低3.7個(gè)百分點(diǎn)。
房企拿地?zé)崆楦邼q 三天內(nèi)二線城市拿地超780億
中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)，截止到4月24日前，已經(jīng)有21家房企年內(nèi)拿地過(guò)百億。其中，融創(chuàng)中國(guó)拿地?cái)?shù)量已經(jīng)接近80宗，總金額高達(dá)565億，排名#。#近多個(gè)城市土地市場(chǎng)開(kāi)始活躍，特別是武漢、無(wú)錫、杭州、南京、惠州等。部分城市地產(chǎn)市場(chǎng)小陽(yáng)春，疊加融資難度大幅度緩解，房企搶地現(xiàn)象再次出現(xiàn)。4月23日-25日這3天，熱點(diǎn)二線為主的城市賣(mài)地金額超過(guò)780億。
從以上資訊不難看出，宏觀面和行業(yè)面的一些利好因素在消退：1、環(huán)保政策在延續(xù)，但實(shí)際影響有所減弱；2、經(jīng)濟(jì)下行的壓力緩解，貨幣寬松政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向；3、房地產(chǎn)貸款增速回落，棚改投資正在萎縮；4、局部房?jī)r(jià)呈現(xiàn)“過(guò)熱”現(xiàn)象，分類調(diào)控措施或?qū)⒊雠_(tái)；5、全球鋼鐵需求平穩(wěn)，出口遇到一定挑戰(zhàn)；6、國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量提升，鋼廠庫(kù)存壓力加大。
總體而言，宏觀面積極因素已減少，當(dāng)下現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨著上下博弈：首先，市場(chǎng)價(jià)格沖高回落，需求環(huán)比整體在下降；從供需看，矛盾正在逐步積累；其次，期貨引導(dǎo)作用明顯，鋼廠強(qiáng)勢(shì)態(tài)度沒(méi)變；從心態(tài)看，下跌趨勢(shì)尚未成立。客觀來(lái)說(shuō)，后期行情面臨一定考驗(yàn)，但過(guò)程還將有反復(fù)，區(qū)域走勢(shì)也會(huì)呈現(xiàn)差異。
對(duì)于上海市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存小幅增倉(cāng)，貿(mào)易商進(jìn)貨變得更加謹(jǐn)慎，雖然主導(dǎo)鋼廠仍在挺價(jià)，但中間需求已經(jīng)趨于理性；隨著周邊高價(jià)區(qū)域（如山東、安徽）等地出現(xiàn)回調(diào)，加之剛性需求釋放節(jié)奏放緩，經(jīng)銷(xiāo)商主動(dòng)漲價(jià)的動(dòng)力在減弱。短期內(nèi)，利好支撐主要集中在兩方面：其一，即將迎來(lái)“五一”小長(zhǎng)假，終端或有集中備貨舉動(dòng)；其二，沙鋼等鋼廠不會(huì)迅速“轉(zhuǎn)向”，出廠價(jià)格要“挺一挺”。筆者以為，經(jīng)過(guò)上周的休整之后，本周上海市場(chǎng)鋼價(jià)或短暫抬升，力度有限。
