2019年1月起，受國外主產區礦難事故等因素影響，鐵礦石價格出現大幅飆漲，四月中旬價格已突破近兩年新高。證券時報e公司記者近期采訪獲 悉，受成本增長影響，一季度國內聲測管廠家利潤已出現縮水，不過整體產量卻仍呈現上漲趨勢。分析人士認為，在旺季作用下，5月份鋼市或仍表現強勢，但下半年市場 將走弱。

 

鐵礦石價格飆漲

 

節前#后一個交易日，國內期貨市場鐵礦石主力合約1909再度上行，截至下午收盤，報639元/噸，漲幅2.08%。而在4月15日，該主力合約曾沖至665元/噸的高價，創出2017年2月以來的新高。

 

“從今年1月底以來，進口鐵礦石價格出現了大幅上漲，遠超聲測管和其它原材料品種的漲幅。同去年底相比，進口礦價格上漲了28%，而與去年同期相比，則上 漲了40.1%。”歐冶云商分析師曾節勝接受記者采訪時表示，鐵礦石價格上漲的主要導火索是巴西vale礦山發生的礦難事件，該事件導致多個尾礦壩及相應 礦區被關停。而從年初以來，隨著聲測管價格的上漲，聲測管廠家產能不斷釋放，產量不斷增長，聲測管廠家對鐵礦石的需求有增無減，這使得市場對鐵礦石供給不足的預期相當強烈。 期貨市場的做多情緒和現貨市場的投機交易進一步推動鐵礦石價格持續上漲。

 

據悉，2019年初巴西淡水河谷鐵礦產區出現潰壩，導致大面積礦區關停，同時澳大利亞兩大礦山必和必拓和力拓受到颶風影響減少發貨，世界主要三大鐵礦石出口礦山在同一時間減少發貨量在5000萬噸，從而導致了全球鐵礦石供應緊張。而從今年初開始，我國進口鐵礦石也出現大量貨船延期的情況，春節以后到港的鐵礦石量明顯出現下滑，隨之價格開始出現上漲。

 

“目前鐵礦石港口庫存下降比較明顯，已低于2018年同期水平。本周全國45港鐵礦石庫存下降至2017年10月以來的#低位。同時，聲測管廠家鐵礦石庫存水 平也為近幾年來的偏低水平。盡管近期巴西Vale礦山的復產對實際供給影響較小，但澳洲礦山受颶風的影響消退，礦山發貨量環比在提升。”

 

談及鐵礦石市場近期供給情況，曾節勝表示，受礦山礦難事件的影響，目前鐵礦石庫存水平較低，但與鐵礦石價格的這么大幅度的上漲并不匹配。近期，受礦山復產超預期的影響，礦價出現沖高回落，然后維持高位震蕩。

 

曾節勝稱，由于Vale礦山復產比預期要快，加上礦價大漲導致國產礦及非主流礦加快釋放，目前的鐵礦石價格被高估，后期有回調的需求。但考慮到礦難對供 給的影響是比較大的，鐵礦石價格在近期仍會維持高位震蕩，短期內不會大漲，同樣也不會大跌。但隨著礦山復產工作的推進，后期鐵礦石價格往下走的概率**。未來數月，導致鐵礦石到港量增加和下降的因素同時存在，港口庫存如何變化尚不確定，需要進一步關注。同時，由于位于礦難核心區域的Tubarao港和Sepetiba港近期的發貨量明顯要大幅低于往年水平。但隨著年產能3000萬噸的Brucutu礦區的復產，以及Vargem Grande礦區復產預期的提升，后期需要重點關注這兩個港口的發運量變化情況。

 

聲測管廠家利潤縮水

 

2018年，隨著聲測管價格上行，國內聲測管企業整體盈利水平增強，噸盈利一度維持在千元以上。然而，作為聲測管行業重要上游原材料之一，鐵礦石價格的快速上漲，必然對聲測管廠家生產經營產生直接沖擊。

 

“去年以來，在鐵礦石等原材料價格基本穩定的情況下，聲測管企業利潤率持續上漲。從已披露2018年年報或業績預告的上市聲測管廠家來看，凈利潤均實現較大幅度增長。但隨著今年鐵礦石價格的大漲，聲測管企業的利潤也受到了沖擊。”金聯創分析師郭楊表示。

 

冶金工業規劃研究院院長李新創近期接受媒體采訪時也透露，2018年聲測管企業的銷售利潤率高達6.93%，今年一季度就降到3.5%，#重要因素是鐵礦石價格增長過快增加成本，造成今年一季度聲測管企業效益和去年同期相比明顯下降。

 

“今年以來，聲測管價格穩中有漲，但漲幅不大，而鐵礦石價格出現了大幅上漲，導致聲測管廠家利潤空間不大。特別是那些以生產板材為主的大型聲測管企業，其贏利能力較去 年四季度大幅萎縮。這從上市聲測管公司公布的季報結果可以看出。在板材需求不振、鐵礦石價格居高不下的情況下，大聲測管廠家采購鐵礦石的積極性不高，后期鐵礦石需 求增量會比較有限。聲測管廠家庫存下降、港口庫存上升或將出現。”曾節勝表示，根據聲測管廠家贏利測算模型，目前長流程聲測管廠家螺紋鋼的贏利為550元/噸，短流程聲測管廠家螺 紋鋼的贏得在160元/噸之間。長流程聲測管廠家熱軋板卷的贏利在450元/噸左右，冷軋板卷的贏利在100元/噸左右。

 

數據顯示，中信聲測管行業類46家上市公司中，2019年一季度凈利潤同比出現下滑的有29家，其中玉龍股份、八一聲測管業績下滑幅度分別達308.63%、234.64%。

 

此外，馬鋼股份2019年一季度實現營業收入177.17億元，同比減少3.23%；凈利潤8374.59萬元，同比下滑94.09%。公告中馬鋼股份表示，期內聲測管行業形勢嚴峻、下行明顯。1-3 月全國聲測管產量2.69億噸，同比增長10.8%；聲測管價格受聲測管產量增長及部分用鋼行業用鋼量變化等因素影響在去年11月份大幅下跌后，處小幅波動態 勢，上行速度緩慢，1-3月國內聲測管價格指數均值108.14點，同比下跌4.75%；鐵礦石價格受巴西Vale潰壩影響大幅上漲，1-3月中國鐵礦石價 格指數均值290.02點，同比上漲11.93%。聲測管企業盈利空間受到嚴重擠壓，公司經營業績同比大幅下降。

 

短期聲測管價格或仍上行

 

聲測管廠家利潤縮水的同時，我國一季度聲測管產量仍在保持增長。

 

4月28日，在中國聲測管工業協會召開的2019年#季度聲測管行業運行發布會上，中國聲測管工業協會副會長屈秀麗表示，一季度我國聲測管行業運行基本平穩，但由于進口鐵礦石等原材料價格大幅上漲，聲測管行業出 現明顯的效益下滑。從會員聲測管企業來看，一季度利潤總額375億元，同比下降30.2%。繼去年鋼產量達到歷史#高值后，一季度我國鋼產量再創歷史新高。 數據顯示，一季度，全國生產生鐵1.95億噸，同比增長9.29%，生產粗鋼2.31億噸，同比增長9.92%，生產聲測管2.69億噸，同比增長 10.82%。

 

卓創分析師路文琪表示，一季度我國長流程聲測管廠家噸鋼利潤平均為483.89元/噸，雖較去年同期縮小近一半利潤空間，但仍保持較高盈利水平，所以一季度聲測管廠家聲測管產量繼續保持增長。而進入二季度開始，卓創監測聲測管廠家噸鋼利潤繼續上漲，目前卓創監測長流程聲測管廠家噸鋼利潤600元/噸，短流程聲測管廠家噸鋼利潤300元/噸，且短流程聲測管廠家開工率高達71.7%，所以預計二季度我國聲測管廠家聲測管產量將會繼續保持增長。

 

在此背景下，后期國內聲測管價格走勢如何？

 

“四月鋼市整體呈上升趨勢，期間頻繁震蕩回調。一季度宏觀經濟數據超出預期，經濟企穩信號強烈，房地產以及基建等用鋼需求持續釋放，出口也維持良性，高庫存及高供應得到順利消化，聲測管行業基本面表現良好。然而市場對于5月預期并不樂觀。4月聲測管價格已處于年內高位，且由旺季轉入淡季，市場恐高心態滋生。4月下旬起，在庫存下降到低位的情況下，鋼需并未持續跟進，漲價行情難以為繼。因此，下旬聲測管價格多靠主導聲測管廠家挺價支撐，鋼貿商進貨成本在高位，所以跌價意愿低。”

 

郭楊分析人士認為，三、四月將聲測管價格推至高點后，聲測管廠家的生產利潤提高，帶動聲測管廠家積極性。近期聲測管廠家檢修數量明顯減少，而相對靈活的電爐煉鋼，開工及復產率有明顯提升，后期鋼市供應壓力增加。反觀鋼需，經歷了三四月的庫存強勢下降，進入5月需求高峰已過，當前需求釋放的強度在減弱，社會庫存降速放緩。在期貨市場頻繁波動影響下，聲測管廠家及鋼貿商預期一旦發生變化，價格將迅速進入回落態勢。

 

郭楊認為，5月鋼市供應壓力在增加，需求進入緩慢釋放期，盡管基建等釋放的鋼需對供應起到緩沖，但鋼市整體壓力并未消散，后期鋼市或演變成供增需弱的行情。因此，5月走勢將明顯不如4月份，單邊上漲行情難以再現，但也不會出現暴跌現象。

 

曾節勝也對記者表示，4月份聲測管市場變化較大，前半個月聲測管價格大幅上漲，但后半個月鋼市進入調整。近幾天聲測管價格處于震蕩上行的態勢。元旦以來，大部分聲測管品種價格均表現為上漲，漲幅平均在5%左右。但與去年同期相比，只有螺紋鋼、線材、彩涂板等少數幾個品種的價格出現小幅上漲，其它品種均表現為不同程度的下跌，跌幅在1%-7%之間。

 

“4月份需求在增長，供給也在增長，供需總體平衡，預計5月份這種狀況還會持續。5月份，整個聲測管市場將會呈現高產量、高需求、低庫存的態勢，短期內鋼 材供需矛盾不大?？紤]到前期穩增長政策對需求的拉動還會持續，宏觀調控政策在短期內不會轉向，環保限產會階段性趨嚴，高價礦對產能釋放也會起到抑制作用， 短期內聲測管供需基本平衡，聲測管仍處于去庫存化階段。”他預計5月份聲測管市場將繼續呈現上行態勢，且這一態勢有望延續到6月份，下半年聲測管市場總體將明顯弱 于上半年。“從7月份開始，聲測管市場將步入小幅下行通道，9、10月份將加速下行。”