需求走弱供應(yīng)高位，聲測(cè)管價(jià)格震蕩趨弱

 

1、螺紋、聲測(cè)管：受需求韌性支撐，使得近幾周五大品種聲測(cè)管，尤其是建筑聲測(cè)管，表觀消費(fèi)量持續(xù)同比高于去年同期。再加上鐵礦石供應(yīng)偏緊以及焦化行業(yè)環(huán)保預(yù)期升溫，使得煉鋼成本重心不斷上移，鋼廠在自身庫存壓力不大的情況下，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。以上因素均對(duì)鋼價(jià)形成支撐。不過，目前長(zhǎng)短流程煉鋼利潤(rùn)尚可，環(huán)保執(zhí)行力度偏低，本周還將有多座高爐復(fù)產(chǎn)，目前統(tǒng)計(jì)的檢修情況看6月鋼廠檢修影響產(chǎn)量較5月環(huán)比或?qū)⒚黠@下降，聲測(cè)管高產(chǎn)量的局面難以化解。而5月現(xiàn)貨成交較4月已明顯走弱，再加上南方高溫降雨季節(jié)性因素影響，淡季需求縮量的預(yù)期較強(qiáng)。預(yù)計(jì)聲測(cè)管庫存下降幅度或明顯縮小，鋼廠庫存或重新增加，聲測(cè)管供需邊際呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的跡象。昨日ZG公布的本周產(chǎn)存數(shù)據(jù)，一定程度上佐證了上述推測(cè)。本周螺紋產(chǎn)量環(huán)比微降0.36%，鋼廠庫存環(huán)比增加0.72%，社庫環(huán)比降2.79%;熱卷產(chǎn)量環(huán)比增加1.69%，社庫增加0.23%。綜合看，鋼價(jià)震蕩趨弱。關(guān)注今日公布的MS產(chǎn)存數(shù)據(jù)。策略建議：?jiǎn)芜叄杭みM(jìn)者螺紋1910逢高試空;組合：謹(jǐn)慎者耐心持有賣RB1910-買RB2001反套組合。

 

2、鐵礦石：新一期鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)大幅減少。而國(guó)內(nèi)高爐限產(chǎn)不及預(yù)期，加之本周有數(shù)座高爐復(fù)產(chǎn)，疊加鋼廠燒結(jié)礦庫存偏低，預(yù)計(jì)本周鐵礦石日耗及疏港量仍有望維持在高位，鐵礦石需求仍相對(duì)供應(yīng)偏強(qiáng)，本周港口鐵礦石庫存有望繼續(xù)大幅減少。不過亦需注意巴西澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量已逐步回升，供應(yīng)端利多驅(qū)動(dòng)有所減弱。同時(shí)，聲測(cè)管高供應(yīng)壓力對(duì)鋼價(jià)形成回調(diào)壓力，聲測(cè)管現(xiàn)貨持續(xù)回調(diào)導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)壓縮，也使得鋼廠對(duì)高價(jià)鐵礦石接受度降低，若鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)萎縮，或有更多鋼廠采取淡季檢修，鐵礦石需求預(yù)期或?qū)⒃鰪?qiáng)。另外，近日大商所提高鐵礦石交易手續(xù)費(fèi)，一定程度上表明對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)投機(jī)行為的抑制，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，多頭獲利了結(jié)的意愿有所增強(qiáng)。以上因素對(duì)礦價(jià)的壓制作用也在增強(qiáng)。綜合看，鐵礦石價(jià)格高位震蕩。策略建議：?jiǎn)芜叄鸿F礦石1909合約前多暫時(shí)離場(chǎng)，新單暫時(shí)觀望;檢修高爐或?qū)⒅鸩綇?fù)產(chǎn)，對(duì)聲測(cè)管供應(yīng)形成壓力，但對(duì)鐵礦需求形成支撐，輕倉介入買I1909-賣HC1910套利組合。