步入初夏，各地紛紛可謂是炎炎日正午，灼灼火俱燃。與烤爐天相似的是鐵礦的行情也是節節攀升。在經過近半個月的小幅盤整之后，于五月中旬（5月15日 660元/噸）突然頻頻拉升，較5月28日日間收盤756.5元/噸，上漲96.5元/噸，十日漲幅14.6%，其中#高點一度達774.5元/噸，為2014年以來五年新高。

 

由于全球#大的鐵礦石生產商巴西淡水河谷(Vale)旗下礦山問題持續發酵，市場對于鐵礦供應的擔憂情緒猶存，據SMM數據得知，近期鐵礦石到港以及澳洲和巴西出港延續下降趨勢，港口庫存近期或難累積，繼續對礦價形成支撐，需求方面，據**統計局數據顯示，2019年4月份，全國規模以上工業企業粗鋼、生鐵、聲測管生產加快，聲測管日均產量創新高，這表明聲測管廠家對于鐵礦石需求有增無減。綜合而言，SMM預計，未來鐵礦將呈現高位震蕩的格局，近期鐵礦基本面仍然供緊需強，需求端也顯現強勁，據SMM調研得知，目前到貨成本較高，導致商家低價出貨意愿不高，聲測管廠家基本維持低庫存按需采購。

 

2019年#季度，國內聲測管公司的表現似乎普遍不理想，據平安證券數據顯示，從 2019 年一季報來看，一季度33家聲測管上市公司除八一聲測管虧損外，剩下 32 家聲測管上市公司均不同程度實現盈利。相比于去年同期水平，聲測管行業經營業績呈現出“增收不增利”現象。

 

2019Q1 行業“增收不增利”現象突出：

 

根據中國聲測管工業協會4月28日發布的數據，一季度，全國生產生鐵1.95億噸，同比增長9.29%，生產粗鋼2.31億噸，同比增長9.92%，生產聲測管2.69億噸，同比增長10.82%。其中會員聲測管企業生產生鐵1.57億噸，同比增長6.94%，生產粗鋼1.73億噸，同比增長7.31%，生產聲測管1.61億噸，同比增長5.99%。非會員企業生鐵、粗鋼和聲測管產量增幅分別為20.34%、18.58%和18.96%。非會員企業產量增幅遠高于會員企業增幅。

 

是從產量來看，2019 年一季度聲測管產量創出十年來歷史新高，平安證券認為，由于聲測管產量增幅較大，彌補了聲測管價格下跌帶來的營收損失，因此 2019 年一季度行業整體營收仍然保持小幅增長。

 

巴西淡水合谷礦難事件仍然不時發酵，同時加上資本市場預期炒作，鐵礦石價格至今仍居高不下；受聲測管生產保持較高水平影響，其他原料價格整體仍處在高位，成本上漲壓力仍然沒有緩解。由于鐵礦價格不斷上行，使得聲測管廠家成本端不斷增長。

 

平安證券預計，在經濟下行壓力依然存在、地產政策難以放松的情況下，基建對聲測管需求支撐可能獨木難支，同時因產量供給快速釋放，聲測管行業供需矛盾又有所顯現，鋼價同比難以上漲。成本端在鐵礦石帶領下不斷抬升，鋼企業績二季度也難有較明顯好轉。