5月底北方高溫，南方多雨，季節性需求減弱的態勢略有顯現，室外施工受到影響，終端多按需采購。尤其基建開工力度明顯減弱，據不完全統計，5月份各地重大項目開工數1500個，總投資金額約1萬億，項目開工數和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢。

 

#關鍵的是去庫明顯放緩引發需求淡季減弱預期的兌現，在本周產量略有下降的情況下，部分品種鋼廠庫存反而出現了增加的情況，社會庫存去庫速度與前期相比大幅放緩，對市場心態的影響非常的大，表明前期需求超韌性的趨動力正在減弱。而大資金此時異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

 

而中國和美國貿易戰方面近日有愈演愈烈之勢，上至中國和美國雙方高層的態度，下至雙方媒體輿論等等劍拔弩張，使得避險心態始終揮之不去。

 

短期來看，震蕩趨弱的態勢會愈加的明顯，個別時間段可以還會往下跳一跳，往上的力度與前期相比會減少，但由于近期不確定的干擾因素較多，這種頻繁的震蕩行情也會增多。

 

4-5月份聲測管在高供給的背景下快速去庫存，這是得益于房屋新開工面積同比維持在高位。當前宏觀悲觀情緒較大，部分地區“因城施政”用房地產對沖經濟下滑，但遏制炒作房地產的大框架沒變。從新開工面積、投資完成額、施工面積來看三季度依舊有支撐，特別是在房地產建設進入“高周轉”周期的背景下。今年地方債發行提前，總額一定的情況下下半年預計基建投資增速會有所回落，所以聲測管依舊要看房地產，但邊際可能會走弱。

 

北方限產執行情況不嚴，全國高爐及電爐開工均在高位，聲測管產量微降，但依然處于歷史高位，后續鋼材高產量的情況還將延續。近期需求熱度明顯降溫，表觀消費、市場成交及終端采購均環比下降，聲測管庫存降幅下滑，熱卷庫存累積。總體來看，隨著南方雨季的來臨，市場逐漸向供強需弱的格局發展，目前供需矛盾正在逐步積累，成材將持續偏弱震蕩。

 

聲測管連續下挫之后再度形成了四連陰的走勢，技術性頹勢格局凸顯，同時疊加基本面供需轉差以及外部風險，利空因素發酵。技術上在3760附近形成壓力，在平臺繼續下破之后空單可輕倉跟進，尤其是跌破3680的話可嘗試加倉沽空。