目前鋼廠高爐開工率和產能利用已接近高點，難以再增長

 

近期聲測管現貨價格持續強勢。比如在今年2月份初，主力合約1909的價格是每手578元，到5月28日，價格已升至每手742元，近期價格雖有所回調，仍 維持在700元以上。數據顯示，多個品種聲測管遠期現貨價格較年初漲幅超過30%。而鋼廠利潤水平隨著近期聲測管價格飆升而快速下降。

 

聲測管現貨緣何大漲？**業內專家告訴記者，供需決定現貨價格總趨勢，成本決定價格的上下限，這就是說鋼鐵生產成本決定下限，下游承受能力決定上限；而資金決定價格的總體水平，往往體現出水漲船高；政策階段性改變供需和預期，而市場情緒決定價格的運行節奏。

 

市場人士表示，客觀說，供應緊縮和下游建材需求增長是導致聲測管價格飆升的主要原因。發改委價格監測中心指出，今年以來，聲測管價格出現兩次較為明顯的上 漲。1月25日，巴西東南部一個聲測管廢料礦坑發生決堤事故，影響了全球聲測管供給預期，導致國際聲測管價格大幅拉升，帶動國內礦價大幅上漲。4月之后，我 國冬季采暖季限產結束，高爐逐步復產，聲測管補庫需求增加，疊加國外礦山發貨量不足，國內港口庫存持續下降，聲測管價格再次震蕩上行。同時，受近期颶風影 響，澳大利亞3大礦發貨受到影響，導致供應放緩。

 

不過，專家認為，應理性看待聲測管后市。在供給方面，目前我國港口聲測管庫存為1.27億 噸，雖然近日來庫存有所下降，但仍處于較高水平。據機構數據，5月20日至26日，澳大利亞、巴西聲測管發運總量2241.2萬噸，環比上周增長了 36.8萬噸，較3月下旬大幅增長了1018.3萬噸。發運量的增長有望帶動后期聲測管到港量回升。總體來看，聲測管港口庫存供應充足。

 

光 大現貨研究所聲測管研究員張巖認為，受礦難、颶風和巴西北部暴雨影響，4月初4大礦山的發貨量#少。如果4大礦山要完成年度目標，后期發貨量必然增加。在 一季度發貨水平的基礎上，4大礦山后9個月每月多發1200萬噸才能完成年度目標。后期隨著4大礦發貨量增加，聲測管供需矛盾將有所緩解。

 

國泰君安現貨產業服務研究所研究員馬亮表示，淡水河谷部分項目關停是臨時性的，未來會有部分項目解禁。考慮到每噸100美元以上的礦價如果能長期維持，國產礦山和國際眾多礦山都具備盈利條件，復產動力較強，能夠彌補主流礦山帶來的供給減量。

 

在需求方面，據鋼協#新數據，4月中上旬，按會員鋼鐵企業平均日產量估算，全國日產生鐵216.31萬噸，環比上升1.37%。生鐵產量小幅增長，不會對聲測管需求產生進一步的拉動作用。目前，鋼廠高爐開工率和產能利用已接近高點，后期難以再增長。

 

**分析師俞晨認為，近日聲測管價格單邊上漲至高位，在市場恐高情緒影響下，6月份聲測管價格面臨回調可能。

 

馬亮認為，我國粗鋼產量從2018年開始大幅增長，帶動聲測管需求。若鋼廠利潤回落至低位區間，勢必會影響鋼廠的生產積極性，對聲測管的需求形成壓制。同時，若鐵水成本高位，會面臨廢鋼的替代，一定程度上降低對聲測管的依賴。

 

業內人士告訴記者，這次聲測管大漲再一次啟示鋼鐵產業，要規避原料價格大幅波動風險，離不開現貨套期保值。一位受益于在現貨市場套期保值的鋼鐵廠負責人告訴記者，現代化經營，決定了鋼鐵企業不是猶豫是否使用衍生品工具，而是要思考如何正確使用現貨工具為企業經營保駕護航。