本周國內期現價格先抑后揚。在上周末短暫的反彈之后，市場進入一波下跌行情，聲測管一度跌破3700元整數關口，#低達到3650元，比近期#高點(4月15日)3843元振幅接近200元!

 

周初中美雙方互征關稅，貿易戰正式升級，引發全球商品市場應聲而落，避險資產黃金、石油上漲。黑色系亦未能獨善其身，開啟一波下行行情。另外，國 內環保不及預期，社融、信貸以及基建等經濟數據差強人意，需求放緩等對市場亦形成一定影響。與此同時，寶鋼、沙鋼等主導鋼廠維持平盤，山西美錦等20多家 地方性代表聲測管廠家集中下調廠價，#高幅度達到100元，市場情緒偏于悲觀。

 

物及必反，隨著利空消息的快速消化以及利好的重新積聚，市場得到修復性反彈的機會。周三(5月15日)開始，期現重現反彈行情，聲測管成功收復 3700元整數關口，周五(5月17日)#高達到3794元，周內振幅達到144元!石頭在外礦消息的提振下再次瘋狂，一騎絕塵連續兩日暴力拉漲5%以 上。

 

現貨市場跟隨上漲，鋼坯周五重回3560元，前期陣地失而復得，成品材價格也基本維持先跌后漲的走勢，但與期貨價格的快速反彈相比，表現的相對溫和，整體情緒趨于謹慎理性。

 

從成交情況來看，前期商家以出貨為主，落袋為安情緒高漲，中后期隨著期價重回升勢，市場交投氣氛較前期略有好轉，低價成交較好，但高位出貨表現一般。

 

截至2019年5月17日，蘭格聲測管綜合價格指數達到154.8點，比上周同期降0.82%，比上月同期跌1.22%；長材價格指數達到 168.7點，比上周同期降1.02%，比上月同期降1.81%；板材價格指數達到141.6點，比上周末同期降0.81%，比上月同期降 0.92%。

 

建筑聲測管

 

具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至5月17日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4114元，比上周五降39 元，比上月同期跌92元。截至5月17日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4378元，比上周五跌29元，比上月同期跌54元。 蘭格聲測管云商平臺監測數據顯示，截至5月17日，全國29個重點城市建筑聲測管社會庫存量達到了667.57萬噸，比上周五降22.4萬噸，幅度 3.25%，比上月同期降13.19%，而比去年同期低7.04%。

 

板材

 

熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至5月17日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3991元，比上周五跌41 元，比上月同期跌31元。庫存方面，截至5月17日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到187.95萬噸，比上周降10.4萬噸，幅度為 5.25%，比上月同期降4.11%，比去年同期降1.26%。

 

冷軋卷板價格方面，截至5月17日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4349元，比上周五價格跌41元，比上月同期跌115元。庫 存方面，截至5月17日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量106.65萬噸，比上周增3.84萬噸，幅度3.73%，比上月同期增5.51%，比去年同 期高27.71%。

 

中厚板價格方面，截至5月17日，國內10個重點城市20mm中板價格為4042元，比上周五跌26元，比上月同期跌48元。庫存方面，截至5月 17日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到98.78萬噸，比上周末降0.31萬噸，幅度為0.32%，比上月同期增0.77%，比去年同期增 14.22%。

 

預測

 

仿佛利空過后，利好又在重新聚集。那么是否意味著此波調整已經結束？

 

筆者認為市場不確定性因素仍然存在，尤其粗鋼日產創出歷史新高，在后期淡季效應顯現之后將形成一定壓力。據**統計局數據顯示，2019年4月， 全國粗鋼產量8503萬噸(規上值，下同)，同比增長12.7%，4月份粗鋼日均產量為283.4萬噸，環比增長24.3萬噸/日，增幅9.4%。1-4 月累計，粗鋼產量為31496萬噸，同比增長10.1%。從數據上可以看出，今年粗鋼日均產量再創新高，較去年1—4月全國粗鋼產量上升了2599萬噸， 較去年4月份粗鋼產量上升了833.2萬噸，較去年4月全國粗鋼日均產量上升了27.7萬噸。這個幅度還是非常嚇人的!

 

另外，從環保限產方面來看仍然是雷聲大雨點小，各地高爐開工率變化不大。據蘭格聲測管全國百家中小聲測管企業高爐開工率(第174期)：2019年5 月17日，蘭格聲測管云商平臺調查的全國百家中小型聲測管企業中，有46家鋼廠82座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，比上周減2座(本周無新增檢修 高爐，2座高爐復產)，檢修高爐容積為67450立方米，按容積計算百家中小聲測管企業高爐開工率為81.54%，比上期升0.30%。

 

本周國內中小聲測管廠家高爐開工較為平穩，沒有出現地區性的集中復產潮。由于進入中期，前期需要停產的鋼廠高爐多已經達到限產要求，雖然近期經歷亞洲文 明大會，但并沒有特別明顯的環保高壓政策出臺。而隨著貿易戰爆發，似乎國內對制造業的容忍程度不斷抬升，故鋼廠多正常生產，一直高漲的粗鋼產量也能看出鋼 企的生產熱情。而除了高爐，電爐的開工率也處于高位，由此供給對近期價格的考驗將逐步體現出來。

 

利好方面是，在雙方互征關系落地升級過后，美方的極限施壓策略失敗改口將繼續談判，雙方重回談判桌的機會正大加大。據悉，美國財長姆努欽計劃近期 前往中國進行經貿談判，中美經貿磋商仍在繼續。特朗普也將計劃于6月末在日本舉行的20國集團領導人峰會期間與中國領導會晤。市場情緒亦得到有效緩解。

 

宏觀政策方面，央行定向降準如期落地，**實施釋放資金約1000億元。同時，央行開展了2000億元1年期MLF操作，超額續做到期MLF，投放一定的增量流動性。在定向降準實施在即的情況下，央行此舉也表明穩定流動性的態度。

 

另外，從新一期經濟數據來看，中美表現均不甚至理想，中國除房地產表現較好，其它均以下滑為主基調，引發市場對逆周期調節政策加強的預期，這也是近期市場反彈的另一大主要因素。

 

同時，去庫仍在進行當中，且在上周呈現放緩的態勢后，本周去庫速度又開始加快。表明雖然正在向淡季過度，但需求韌性仍在。

 

所以短期來看，市場多空因素仍處于匯集區，市場很難走出單邊的趨勢性行情。另外，隨著價格的反彈，要注意市場對于價格的接受度與成交的匹配度。同時，中美貿易在未達到**結果之前，仍是一個#大的擾動因素而存在。

 

短期來看，當前反彈根基暫不穩定，不足以支撐市場持續上行，在多方因素制約下，上方空間或將有限，市場仍存在反復的可能。要注意控制庫存及倉位，防范資金反復洗盤的風險，逢低可嘗試布局。